夜盘，美股暴跌。尤其是半导体变成重灾区，费城半导体指数暴跌超6%，英伟达暴跌超8%，美光科技、台积电跌超6%。核心原因只有一个：美国8月ISM制造业新订单指数降至44.6，大幅低于前值（47.4），为2023年5月以来最低。美股衰退论阴影再次笼罩市场，但为何半导体更惨烈呢？消息面上，半导体行业协会发布的7月销售数据低于季节性趋势，摩根士丹利表示，该数据报告中“几乎所有产品线都弱于我们的预期”。是不是感觉美股科技股要完蛋了？我认为不必看空，美国降息预期基本落地，各种数据差已是意料之中。比起股价的回调，基本面的衰退，更难恢复的是低息高杠杆日元热钱，已经消失再也回不来了。每一次反弹都会越来越弱，冲击力越来越衰竭，这种情况会持续到下一个时间窗口，也就是三季度报期。到时候又是一轮业绩报数据的博弈！才有机会真正走出新高度。只是苦了明天的A股映射，刚刚走出底部，又要致命一击。参考机构抱团的历史规律，只要机构开始扎堆，就必然会被市场反噬。AI板块聚集了大量机构，消费电子反而是相对低配的。美股这夜盘急跌，有利于消费电子继续合力成为9月主线。除此之外，美国降息，美元走弱，有利于大宗商品走强。国内已有数十家化工企业宣布涨价，选几个最新调价通知给大家参考。其中涨幅最凶猛的还要数甜味剂，三氯蔗糖(用于无糖可乐作为代糖)

中报终于结束了。国家队以下简称汇金，交出了期中考答案。两张图：截至6月末，中央汇金投资及中央汇金资产合计持有股票ETF市值为5838.66亿元，相比去年底的1176.95亿元增长了近4倍。总结三个字：猛加仓。有钱，且任性，把各类ETF变成了自家的理财产品。两个关键知识点，划重点，记住，期末会考。第一，汇金只采购到中证1000，没有触及中证2000第二，去年9月重仓9只ETF，今年重仓了21只ETF，新增方向是核心这新买入的12只ETF中，汇金加仓南方中证500ETF超400亿元，加仓易方达创业板ETF、南方中证1000ETF也均超过百亿元。总结今年的变化是：沪深300依然是基本盘，增加对中证500和1000的配置。从汇金的喜好看，沪深300是汇金眼中最稳定的资产。前文写过多次，汇金买沪深300是不会亏的，沪深300的本质就是高分红集合体，尤其是国企成份股的分红，国家说了算。手握底牌的人，才是庄家，要和庄家一起玩。未来可以多关注汇金新增重仓的趋势，不要只盯着沪深300了。另外提一嘴，中证180一直是汇金持股为主，21年开始就是了，不算新增重仓。如果你想抄作业，也很简单。假设准备了10份资产配置，沪深300可以配到5成以上，中证500和1000各配2.5成。注意，这个方法只能在目前这个位置是比较有吸引力的。等明年你再这么配，大概率就会失效。因为国企的分红都分完了，那最大一块肉就已经瓜分结束了。明年是否还抱团高股息红利，这取决于经济的恢复情况。经济弹性越好，高股息越没价值。经济如果依然低迷，那天量的资产没的选择，依然要抱着高股息。这是经济规律，不以股市的喜好为转移。不要觉得是汇金去引导市场投资沪深300.恰恰相反，是汇金更懂周期规律，提前做出了判断而已。真正的高手，懂经济周期是基础，活用周期才是能力。但说难听点，目前汇金的动作，其实就是抄日本的作业。以2024年的日股表现来看，几年前日本央行入市天量抄底，作为平准资金的典范操作，获得了巨大的回报。但有一些作业是不可复制的。一来日本股市的崛起，与低利率大环境背景有关，但这两个月来日股泡沫还是被日本自己加息给戳破了。二来巴菲特代表的美国热钱，也助推了日股的高潮。所以汇金抄作业只能算是万事俱备，上述两个东风呢？低利率环境什么时候来？是否欢迎外部活跃资金来？都要打个问号。现在外资比内资更乐观。因为内资活在悲观的环境，数据低迷，出口不畅，行业产能过剩。如井底之蛙。而外资的视野，在于全球大环境比烂之下，谁更优秀？那和欧美比，自然是中国的经济弹性更强。（注意这里说的是经济不是股市！！）所以下半年各类外资开始集体唱多，不要觉得奇怪。那也是他们提前看到了趋势而已。3季度没意外的话，汇金依然会继续加仓。是汇金的钱用不完吗？不是，只是把一年的规划投资，分散到各个季度来花罢了。别忘记了，国企年底分红才是最大的肥肉。大家都是要上桌夹菜的，就看谁先准备好碗筷了！现在跟上国家队步伐，依然来得及，这才期中嘛，期末一起发财！买买买！走过路过，别忘记点击上述公号名片，关注了就不会错过。

书接上回，昨天讲了国家队偷偷改了战术，去拉中证1000.参考前文：国家队偷偷改战术！今天这个动作就更加明显，周二盘中拉了两次脉冲。很多人看国家队动作的时候，是用日成交量去衡量，这个思路其实很难抓住核心问题。那就是对于中证1000这种指数，他的价值在哪里，要想清楚。比起沪深300对指数有价值来说，中证1000对护盘指数几乎没有价值。那意欲何为呢？简单说，就是打个信号提醒你，所以是脉冲信号，而无需大动干戈。国家队的醉翁之意不在酒，在指出新的流动性水池。一方面，一堆潜伏盘在沪深300里面利用流动性做差价，尤其是量化为主，噜国家队交易的羊毛。一方面，天量的沪深300买入，助推了银行这种公募低配的板块发力，其实是个意外，我相信拉银行并不是汇金的本意，假设拉银行权重能解决护盘指数问题，那只会被市场诟病成汇金是利益输送，凭什么你是裁判员要去买银行，市场只有银行有价值？还是因为银行是你开的？所以国家队必须求变，要给市场其他暗示，来让噜羊毛的资金找到新的出口，从而带来类似撬动杠杆的效果。没意外的话，经过两天的引导试探，国家队买入中证1000或者2000的动作会迅速放大，并可能出现窗口指导让公募配合。再换个更浅显的例子。国家队=一线游资（负责引导），公募/量化=小游资（负责蹭蹭）散户还是跟风的散户，负责买单。丑话要说在前面，中证1000和2000，对于国家队来说，没有长期持有价值，分红不可控，而且估值相对高。逻辑昨天已经分析过了，看昨天文章。但不影响局部带来丰沛雨量，干涸地区一次吸个饱。应该还有很多人不知道中证1000的成份股和权重是什么吧。今天就来给大家做个科普。以及接下来可能布置的新战术，中证500看成份股的价值在哪里？在你要知道，谁接住了泼天的富贵，权重先收益，无论他们业绩如何。都可能和银行一样莫名其妙走出了牛市的步伐。如果是机构低配的板块，就更好了。除了成份股之外，懒人直接选择ETF，更早蹭国家队的流动性。虽然量化收割流动性为主，但你只要够快，你就能收割量化。代码一图流。有需要自取，按照规模排序自上而下，南方最大，易方达最小。以上内容仅作为国家队评书专场举例使用，请勿作为投资依据。噜国家队羊毛，我不赞成，但也不反对。你看完之后，能对政策市下的引导行为，有个认知，不会在大阳线后冲进去追高，就是你我的缘分了。换位思考，用有限的资金去激活中证1000，是个好棋。但前提是，已经跌到位了。还是昨天的估值图，中证1000跌到位了没？留给大家观察，思考。相信还有朋友看完国家队的选择意犹未尽，各类数据我都给大家准备好了一些截图仅供展示，PDF文件可以在后台私信留言：国家队参考手机端界面：收到自动回复后，添加助理舒克，会给你发送相关文件。部分数据内容参考：市盈率简评：沪深300性价比一目了然跟踪基金规模简评：沪深300一家独大，中证1000快速成长盈利预测简评：盈利说明一切，哪些指数能长拿。以及一些近期付费周刊的指引，仅供参考，订阅后可查看所有历史文章。8-26付费内容8-21付费内容

可能很多人没留意，只看到了下午沪深300又起来了。其实周一的上午，汇金就对中证1000动手了，放量明显，而且是所有1000产品都起量。国家队偷偷改战术，是个信号，可能会持续买入，大家要多留意。但刚刚开始一天，对市场并没有起到什么效果。一来力度太弱，二来沪深300潜伏做T的资金太多了，现在又没有特别重要的会议需要护盘。所以看起来做了无用功。可能大多数人不理解，这样买沪深300到底意义何在。其实目前位置，国家队买沪深300是大概率不会亏的。因为沪深300的底牌，在汇金自己手里。一方面指数成分里面有众多的国企，分红不分红，国家说了算。比如近期银行爆发的逻辑中，除了险资在买，更重要的就是沪深300成份股里面包含银行，而公募整体低配银行，这就导致银行哪怕没有险资买，也在源源不绝获得新资金注入，这样解释明白了吧。6大银行最大的股东就是国资委，只要国资委不卖，几万亿的盘子几十亿成交就能撬动。那么国资委什么时候会卖呢？其实完全有迹可循。一张图告诉你。这是wind的指数估值表。近期高点在哪里？在21年。所以知道为啥21年基金高峰期的3年封闭基全是渣渣了吧。高位发行，能不渣吗？参考前文：基民爆亏80亿，基金爆赚4个亿！而前一阵上半年的低点，已经非常接近18年熊市阶段的大底部。汇金在这个位置增持几千亿，几乎就是稳赚不赔。如果现在发行1年或3年沪深300ETF，大概率是赚钱的，而且可能赚很多。但问题就是，现在发了，也卖不出去。人性就是买涨不买跌的。这个图中有3条线，字面意义很好理解。其中机会值就是市场严重低估阶段。这个阶段最好的投资方式，就是定投。当估值到达中位数，可以考虑停手，或继续小额定投。当估值到达红线，这个时候市场就会进入亢奋状态，基金销售可能再起高峰，市场上网红基金经理遍地都是，各种张坤，葛兰换个名字重现江湖。到了亢奋期散户不会卖还会加入申购大军，但谁会卖？国家队会卖。只有掌握底牌的人，才是真正的赢家。真正的赢家不是时间的朋友，而是发牌的庄家。抛砖引玉，希望大家有所启发。现在买，当然来得及，只要你能看懂A股的运作规律。一张简单的图，就能带你看清国家队进出的规律。不需要什么玄学，也不需要顿悟，更无需知道当下是复刻日本还是复刻美国大萧条，只需要你知道A股到底谁说了算。偷偷关注完了记得来评论区告诉我一声

周五鲍威尔在全球央行年会上明确表示，政策调整的时机已经到来。虽然并不意外，市场也早就有这预期，但明确的降息信号还是鼓舞了市场，美股三大股指走高，欧洲主要指数也普遍上涨。从美股涨幅方向去看映射，交易的预期是利率影响较大的板块，比如美国房地产。周一就看A股能否抓住机会走一轮降息落地预期。但周末没有政策方向的利好，无法形成共振。只怕周一依然是岁月静好，淡定依旧。很多人说降息和A股没啥关系。是的，除了可能带来外资流入之外，确实关系不大。再说外资如果来买A股的核心也不是因为美元走弱，而是足够便宜。现在A股足够便宜了吗？我认为还不够的，还要等。与降息关系更加密切的是，港股。所以共振的第一参考是港股而不是A股。紧盯港股更为活跃的恒生科技就好，他们起，港股就会起。当然还有降息收益的大金融相关的板块，也会有资金去做的。港币和美元整体更同频，所以港股先涨是合理的。近期大量资金南下，就是博弈降息预期，提前潜伏的。当然他们可不是去争夺定价权的，上一次喊着争夺的都已经坟头三尺了。而是做个降息预期的大波段，然后像蝗虫一样又走了。至于A股，后发制人的核心，就是在9月中旬美国降息后的央行跟随动作。当然，市场也有可能不认。毕竟降准降息的次数已经很多次了，早已对这类弱小的工具波澜不惊。所以需要更大规格的刺激，释放更大的预期。举个例子，比如房地产，银行，或券商合并之类的市场体量够大的政策。具体是什么？还要等最终的答案再做跟进。至少在确定降息的方向后，潜伏资金是有目标了。再不济潜伏金融板块，也是符合全球降息的思路，大概率不会错。思路说完，其实现在最大悲观在于不抱希望。正如摆烂的储蓄，以及疯狂减少的房贷，疯狂赎回的股票基金。7月的混合型股票基金赎回又创今年记录，接近300亿。前文写的给基民造成80亿损失，又拿了4亿管理费的经典案例，正在不断冲击着基民的底线。参考前文：基民爆亏80亿，基金爆赚4个亿！这个市场最大体量的公募机构，做着明抢的生意，又让人无可奈何。公募站着，也要把钱赚了，这就是当下股市最大的悲哀。站着，也要求个赞！

今天不少大票都莫名其妙暴跌。经过各路消息汇总，发现了共性，他们都是即将解禁的3年期基金的重仓。其中有一个3年期基金，XX行业严选3年，21年8月成立，3年之期已满。给客户带来什么回报呢？截至今年8月20日，XX行业严选三年持有A成立以来累计回报为-56.49%，亏损超80亿。近两年业绩回报为-51.57%，近一年业绩回报为-15.78%给公司带来什么回报呢？管理费率为1.2%，3年拿走了将近4亿管理费目前重仓股如下：今天被爆砸的赛力斯，就是场内机构等不及这个猪队友被他们愤怒的基民赎回，赶紧跑路了。只怕其他重仓股后续几天也是凶多吉少，大家看清楚这个名单。可能场内机构都要跑个提前量，注意风险。那会不会有一大堆基金解禁，给低迷的市场再补一刀呢？不必担心，数据我已经查过了。8月仅存2个基金解禁，5亿左右。9月有3个，26亿左右。目前只有这个是最大的，70多亿，对市场影响最大。如果说公司造假退市，你可能还能去起诉，挽回一点损失。但你投了基金，又是封闭三年，在买入的时候就已经有充分的风险提示。这个是受法律保护的亏损，基金公司赚的也是合法的管理费。只能说，这是一次血淋淋的风险教育，也是公募基金经理逐渐失去信任的重要原因。菜就是原罪，现在各种股票型基金都募不到钱，不是活该吗？但人家的管理费已经拿到手了，估计也不会有什么退薪。就算退，也退不到亏损的基民这里。这就是当下场内基金制度的漏洞。公募基金经理毫无底线，拿基民的钱当欢乐豆玩，自己拿着几千万上亿的管理费收入。你告不了他，但未来可以抵制他们。不要让这些劣币再赚钱了。这时候突然想起亮剑里面的著名台词：老子就是放五万头猪让他们抓,三天也抓不完啊!我就是让个猪做基金经理，3年都比他们强啊！最后给两个建议，就当给新人科普一下未来的套路。第一，只要你看到任意的宣传，XX基金销售创纪录，还是长封闭期比如3年的，这个结局就是前车之鉴了，千万别碰封闭3年期。第二，明星基金经理，在A股大多数昙花一现，时代的贝塔就是个人押对赛道的狗屎运，网友梳理了一份名单，仅供参考。剁手买基之前，赶紧看一下名单，避开亏钱明星们。吐槽完了，舒服了。虽然我没有持有这个基金，但我能体会到被折磨3年还腰斩的痛。只恨没有集体诉讼制度对付这些废物。A股保护投资者之路，任重而道远！看到这里，点个名片关注再走呗~

近期看A股昏昏欲睡，看美股倒是精神抖擞。不为别的，因为央行就等着美联储9月降息，才会开工跟进。之后才可能刺激经济，之后才可能刺激股市。所以等美联储降息，成为比A股看盘更重要的事情。刚刚发布的夜盘数据。美国劳工统计局发布的数据显示，美国7月CPI同比上升2.9%，是2021年3月以来首次重回“2字头”，略低于市场预期；美国7月核心CPI同比上升3.2%，创自2021年初以来的最低增速，符合市场预期。CPI回落，代表通胀放缓，美联储即将降息。但这个数据较为缓和，又会让激烈降息的可能性大大降低。已经控制的不错了，没必要激烈降息的意思，后面的变数还有两个时间窗口。一个是8月底的个人消费指数，一个是9月11日的8月CPI指数。这两个数据最终决定了美国降息25基点还是50基点。一句话总结：好日子将近，苟住。美股近期的回调，就是在交易降息预期，以及总统大选预期。但看走势，似乎又稳住了，开始反弹了，并未看到明确的下跌中继迹象。按照A股的K线分析法去解读美股，当然大概率会错。美国经济是否衰退，市场分歧当然是很大的。不过有一个观点我是很认可的，大多数人都看的指标是通胀数据，而决定经济好坏的本质，还是个人的负债情况。这一点，无论中美都一样。无债一身轻，特别在全球经济下行的大环境下。所以我认为美国经济衰退的数据，可以从个人负债端去观察，目前美国数据比历史上衰退期的数据，都要稳健很多。当然你也可以这么理解，高通胀之下，美国人也不敢超前消费了，债务就少了，也进入了消费降级阶段。从这一点看，美国经济衰退的预期只怕会让很多人失望。美股在降息落地后，大概率热钱也会缓过来重新找到低息路径，同时中报期结束，该赌博的会继续赌3季度报，又一轮反弹在即。总结一下，美股弹性远比你想的好，千万不要做空美股。最后聊一下连续多天的低量能。地量见地价，确实是a股常见的结论。但为啥现在就不管用了呢？说好的地量接反弹在哪里呢？那么回到本文开头再看。就能明白，缺乏政策预期之下，市场量能低迷就是常态。政策对于刺激的超常定力，是建立在中美对抗的战术上的。现在连外媒都忍不住嘲讽A股没人玩，有点类似古代的战争中，老将军坚守不出，拒不出战，对方派人来骂阵。那又如何呢？在全球经济比烂的环境中，A股又是受全球热钱流动影响最小的市场。走成这样的特色缩量行情，一点都不奇怪。稳即一切，4000亿成交量一样是稳，你看市场还跌的动吗？甚至都不需要汇金出手，市场自发就横住了。总之一句话：涨，可以！跌，奉陪！割，妄想！千山万水总是情，点赞再走行不行！

夜盘，美联储议息落地，维持不变，符合预期，并重申在对通胀有更大信心之前不会降息，将同时关注通胀和就业风险。受此影响，美股大反弹，涨出可以媲美A股的涨幅。不过市场已经在交易降息，9月降息几乎没有悬念，也和大选预期有关。我们需要知道的是，中国是会跟着美国降息，保留后发制人的可能性。这也是政策上需要定力的根本出发点。如果不理解这个背景，而一味提出经济宽松诉求，那只能说明不了解国家要的是什么。今天A股放量暴涨，其实大部分人会觉得惊讶。难道真换个副村长有如此疗效？那还剩下4个副村长，岂不美哉。所以千万不能让市场知道，换个副村长就能暴涨，不可不可。那些点评换个副村长就暴涨的观点，不可取啊，居心不良。结合隔壁日经225也暴涨的结果看，总不能是我们这换届，日本受益吧。核心还是日本加息，导致高杠杆日币热钱从美股流出，回流亚洲市场。前文已经提前写过逻辑：日本给美股狠狠补了一刀，痛快！日本加息其实早就泄密了，今天消息才兑现，算不算提前预告了？宏观策略都要有前瞻性，等真发生才去交易预期，就来不及了。那么接下来会如何？根据历史经验分析，市场高额放量之后大多数情况下会有惯性。我当然希望能维持9000亿量能，越猛越好。但钱从哪里来？或许这多出来的3000亿，是一直正在观望的资金，他们从未离场，只是在等待机会。那今天如果全出来了，明后天还有谁呢？要长期的增量资金，很简单的逻辑，就是资金跷跷板。股市的资金去哪里了？去债市了，更保守的，去固收了。这也是债市很多机构一年之内规模暴增几十倍的源头。要让他们出来，股市才能真正迎来活水。那就又回到了原点了，他们为啥要去债市。前文也写过了，参考链接：股市低迷，北向出逃，债市长牛，都是同一原因这些事情串起来看，你才能理解，市场不是没钱，而是搬家了。要让搬家的人，再搬回来，需要更大的诱惑，以及新家不香了才行。这一切的变局，又回到了开头，美联储降息之后，央行跟进，有了政策弹性空间之后，才能对债市的盲目火爆痛下杀手，真揍娃，逼资金出来。这之后，股市才能迎回原本搬走的资金。债市走弱，股市走强。但愿望很美好，现实可能很骨感。因为还有个巨大的变数，那就是美国大选之后的中美关系，有可能变差。出口不畅，很多制造业就会陷入困局，对内只能价格战越做越亏，对外就算够便宜，别人拒之门外。那交易逆增长的预期，再次聚集人气，机构重新抱团。那就意味着高股息，红利，继续新高，债市继续长牛。重复年初的逻辑，弱经济下，谁有现金流分红，谁就是王者，就无脑干。一切搬家预期，再次重回起点，3000点继续拉锯。未来的剧本就是这样。中美博弈，央行与债市博弈，股市里投出去就亏损VS债市里面随便买短债就赚钱的博弈，以及永远买不到额度的QDII基金。投资者都是用脚投票的，谁能赚钱，就买谁。是不是感觉有点烧脑？其实一点都不复杂，因为近期一直在重复经济周期。经济增长，就投股市，高回报高风险，避险选择只做高分红，旱涝保收。经济低迷，就投债市，低回报但稳健，总比亏钱强。这是过去几十年无数次的轮回。要做滑头，其实也不容易。就算你第一时间清仓股市去买债基或QDII，也有很多天坑在前面等你去踩。高溢价率知道怎么查询，怎么回避吗？债基底层投的是什么？看不到持仓怎么规避？哪里还能买到QDII？额度多少？门槛多少？央行的一句话，你的债基一天就能跌掉一个月收益，该怎么办？都是新手两眼一抹黑的。有兴趣跟我学习的，我会在后续9月央行的动作明确之后，再给大家做债基的科普，毕竟这个市场，你不多学点，真跑不赢通胀。当下只有一个策略。量能继续维持9000亿以上的话，猛干！完事！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

两市成交5000多亿，北向在汇率高涨的利好下依然选择流出。另外一边是债市的热火朝天，央妈警告过的长债风险，再次被市场无视，债市继续走牛。两市成交量，北向资金，债市，要结合起来看。这代表了场内资金的态度。A股缺乏资金活跃，什么原因？北向在汇率上涨的利好下，依然外流，什么原因？再结合债市长牛，自然能明白，不是钱没了，而是钱换地方了。原本应该在股市冲杀的，现在躲在债市躺着，至少比货币基金的收益高一点。看到一个观点，我非常认可。当下市场的风险偏好是：宁愿躺平债基每天0.04%的收益，也不想看A股费了九牛二虎的力气涨了1%的收益，万一被量化割了不小心还吃到了20%的亏损。市场博弈的本质是什么？是交易逆增长预期。只能用逆增长这种词了，不然本文大概率一天就没了。为啥上海爷叔的一番毫无逻辑唱多中信证券的话，能成为市场焦点。人心思涨嘛，哪怕他没逻辑，也是一个美好愿望。但只思没用啊，印花税政策都无法点燃热钱流入的欲望，更何况一些芝麻大的行业利好指引。目前是无解状态。市场希望宏观大放水，猛猛刺激经济，但政策要在维持汇率稳定的前提下，保持定力，后美国降息而降，保持政策主动权。这就导致了市场预判政策后移，对当下政策出击的可能性预判为0这就是债市敢叫板央妈的底气，你不让买长债，我就不信你敢真揍孩子。央妈的脾气被市场摸清楚了，那市场反馈出来的情况就是如此。债市一天不走弱，股市就一天不会有活水回流，因为钱都去了债。这也是北向为何在汇率大涨的时候更有定力，不但不买，还趁机逃离。他们也不信汇率能长期维持上涨，见好就收。ok，如果看到这里看懂了，那么应该知道时间窗口在哪里？核心变局点在9月，美国降息之后，央行跟进降息。那么降息力度就会成为市场新的锚点，这时候央行才能放手对债市预期做打压，才能让债市资金流出，哪怕停止流入也行。说人话，央妈9月之后才可能真揍孩子。这是后话，到时候会跟进解析。但说这么多宏观的博弈，其实都不是重点。重点是交易逆增长的预期很可怕。如果长期保持这种共识。那么会有什么结果？这段话是我抄的，所以用图片来表达，如有雷同，算我抄你。希望9月之后，政策更松弛，对大A好一点。以上仅为主观看法，请勿作为投资依据。想投债基，认准短债产品，至少9月降息之前，依然安全。点击上方二维码名片，关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。

今天看盘都给我看笑了。日本加息，给美股狠狠补了一刀。据路透报道，日本央行下周将考虑加息，并公布未来几年将购债规模减半的计划。美国降息，中国也在陪着降，美国的小弟按照指示提前操作，加拿大和欧洲都已经降息。大家携手共渡通胀难关，很融洽对吧。这日本不讲武德，要加息。不用去理解为啥日本要加息，但他们加息的结果就是给美股补刀，让天量的日币海外资产迅速出逃回国，卖出为啥要出逃？因为这些日本热钱，是高杠杆低息弄出来的钱，你可以理解为借了消费贷去炒美股。日本一旦加息，这些资金成本就变高了，而美股还在下跌，双杀。原本可能还在纠结犹豫的资金，这下根本不必纠结了。再不跑，就来不及跑了。可以说日本加息，至少影响数千亿美元的热钱出逃。虽然夜盘看美股指数出下影线，反弹拉升了。但日本加息预期摆在那，日币资产跑路是板上钉钉的事情。那没有便宜的日元可以上杠杆了？还有哪里的货币支持呢？看看，人民币汇率就暴涨了，只要市场的需求还在，就会有人去套利，把亚洲的汇率全部拉起来。这下中国央行也舒服了，汇率压力也变小了，本来也是要降息的，现在可以更加安心降了。只有美股受伤的戏份，就这么莫名其妙的上演了。蝴蝶效应的源头，就是这个日本央行的加息。说完了，对交易有没有帮助呢？有一点点，你对美股的崩盘可以再期待那么一点点。感谢日本央行做出的努力。当然，黄金的大跌，不敢硬扯到这个原因上，但也是有关联的，这里不做展开，免得大家看的更晕。夜盘美股开盘就砸的非常狠，截至发文，已经修复。英伟达从-5拉到红，这背后大概率就有日币资金出逃的原因。但能说就此稳定了吗？还不能。现在美股是个怪圈，7朵金花，贡献了大部分指数。指数中的其他493票，跌成狗也不影响指数继续涨。指数涨，美国人民就深陷水深火热的上涨恐惧中，有股市资产的富人更富了，而受到通胀影响，又没有实力投资股市的人，就陷入漩涡泥潭无法自拔。为什么说美国反对美国，因为美国的基层无法享受到任何股市上涨的红利，而被高通胀折磨的死去活来。这些人就是特朗普未来能胜出的核心支持力量。拜登再换谁，都改变不了，他们的意志只造富了少数人，而让多数人更加贫困的结果。现在日本给美股补了一刀，但还不是致命的，可能美股最致命的一刀，还在后面陆陆续续的Q2业绩报中。可能除了英伟达，7朵金花，6个都不能打。那样的话，英伟达也独木难支。没有业绩支持，指数繁荣始终是昙花一现，是要真躺下的。一图提醒暴雷警告，持有美股基金的，随时做好落袋兑现计划，别过山车了哦。最后科普一个小常识。汇率大涨，外资是要回流的，北向明天大买。外资回流，内资也会跟风，市场业绩板块可能会迎来全面反弹。拭目以待。外资回流，会重视低位板块，周刊跟踪的户储和逆变器有望再次加强。可回顾前文逻辑，如有需要第一手机构信息差，请在文末扫码长按加入。

三中全会后第一个重要政策，就是周末刚刚发的推进中国式现代化。原文可在新华社官网找到，各大媒体均有转发，有兴趣的可以看看。分享一个阅读理解小技巧。如果是电脑打开，你用CTRL+F搜索改革，跟着关键字走，基本就能在5分钟内找到所有重点，一共140多处改革。也可以只找你关心的，比如我最关心的是税改，毕竟大会上没有提出意见稿，只等政策落地，炒炒国企，零售和消费，其实都在低位还是挺香的。所以我直接查找消费税，这次依然不是重点，只有一句。推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，优化共享税分享比例。不过不必着急，这个事情迫在眉睫，不会拖很久的。给地方分配新的收入是重中之重，随时会来重磅消息，有了之后会第一时间更新。记住炒作方向在地方国企，地方零售，以及消费股。那么中国式现代化中还有哪些亮点？挑重点的说，中国现代化的最核心是国企！未来国企要做的事情。原文部分：推动国有资本向重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。推进能源、铁路、电信、水利、公用事业等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，健全监管体制机制。个人解读：其实国家公开政策里面都划重点了。好好学习国企重点行业，自然能明白未来国企炒什么。新兴产业随便举例比如AI相关的，比如国企的AI数据中心（大多数采购华为芯片），或者国家半导体基金，也是符合，或者已经炒了好几轮的新质生产力，工业母机等等题材。另外个核心国企环节，公共事业自然是炒涨价的，其中铁路部分提了两次。这里提了一次，后面的文中和低空经济放在一起又提了一次。原文：深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革，发展通用航空和低空经济，推动收费公路政策优化。所以铁路可能也会炒。市场比较关心的就是科技行业的支持。看文的过程中看到了赋能两个字，感觉这大厂黑话瞬间高大上了！给大家看看国家怎么赋能的，全文只有两处赋能。一句是：推进教育数字化，赋能学习型社会建设，加强终身教育保障。一句是：构建联动高效的国家安全防护体系，推进国家安全科技赋能。教育相关，上周五已经开炒了，有政策支持，可能还能走的更远点。题材最重要的就是要有相关的想象力，不然只靠游资显然无法面对量化收割，还是要有国策保驾护航的。最后提一嘴就是军工。虽然近期没有什么大动静，但军工龙头们明显放量，有兴趣可以自己按照量能去军工板块找，一眼就能看到。我一直在找潜在的逻辑驱动，到底有啥大事值得他们潜伏。这次中国式现代化中用了很大段的篇幅单独讲军工。虽然看到了晚一点，但不影响发现市场的动静。不会选的也可以看看各类军工ETF的变化。总结：我认为的几个重点。一个是财税的变化，关系到大量行业的兴衰。一个是国企职能转变的方向，关系到未来炒作和抱团的前瞻思路。一个是市场提前反馈了，资金已经进场，在政策中找对应的逻辑加深理解。信息差永远存在，个人无法消除，只能靠经验积累来跟上脚步。正所谓别人吃肉，我喝汤，那么大家还有看到什么亮点也可以来留言区分享，中国式现代化覆盖这么多方向，政策红利期快来了，珍惜底部机会。个股相关解析，请移步约投顾了解，部分内容仅供参考，可扫码后获取。提前告知欧洲户储的机会，把握机构先机，可见7月17日周刊内容中参考股价位置。不了解半导体怎么办，机构必买的三家公司告诉你，闭眼配，不会错。

相关的分析已经很多了把，没事，不差我这一个。就当作个闲聊。答案写在前面，想看结论直接看。如果他当选会有这么几个一定发生的事情。最重要的一句竞选口号理解，让美国再次伟大，是让美国关税赚到钱，让美国小企业主赚到钱。伟大=赚钱。所以必然会发生如下事件。第一，全面加关税，不只是针对中国，针对所有国家。第二，弱美元政策，提振本国出口，利好黄金。第三，厌恶华尔街资本，利空头部科技股，利好罗素2000，即小盘股。我们逐条来分析。特朗普的核心政策就是要从贸易逆差里面赚钱。所以利空谁？你可能都不一定想的到，利空大宗商品。因为所有工业原材料工厂都是围绕美国周边建设的，比如在墨西哥，这样运输成本低，周边加工后卖到美国。再举个例子，比如光伏，在东南亚组装，就是为了规避关税双反，都是当年默许的。特朗普上台的利空是看你怎么理解的，要从做生意的角度理解。假设你是一个销售，对方是两个采购，一个特朗普，一个拜登。特朗普只是想多要一点折扣，而拜登是油盐不进。你选哪个？所以和特朗普做生意，讲究的是一个利润低，但能赚钱。和拜登做生意，说不给你订单就不给你。所以出海链的利润预期大概率要打折扣，计算器要重新按。但有一些行业例外的。这就是第二条，弱美元利好本土出口。你可以理解为美国版的自主可控。举个例子，比如美国光伏，就在自己研发，成品是中国产品的N倍价格，巨贵但不影响其在本土销售，也因此市值成长快速，你可以参考一下理解中国20年前的自主造车。那中国的光伏产品再便宜，美国拒绝，你也无可奈何。但光伏设备商赚疯了，根据线下调研，美国订单是国内订单的3倍利润。所以一些出海行业的逻辑，不但不变还会加强，就是工业建设中的设备端，参考为金矿里卖铲子的行业。举个例子，比如机械重工，光伏设备等等。这些都在让美国更强大的行业自主可控中，闷声发财，同理还有新能源车相关设备商，这些都是中国强势行业。以前拜登可能会拒绝，但以后特朗普买的更开心了。看到这里，可能大家会有疑问，特朗普不是反对新能源，支持旧能源吗？是的，竞选口号是这样的。但还是要回归本质，特朗普是个商人，他想从加关税里面多赚钱，那就要接受廉价的产品进入美国，否则不交易如何加税呢？对吧。所以出海是机会还是危机呢？留给大家思考。对上市公司来说，出海业绩下滑就是3季度的预期了，可能会有公募因为特朗普上台而舍弃出海链。但也区分行业，参考上述卖铲子的就更舒服，个人观点，仅供参考。最后说一个非常重要的美股预期。那就是特朗普厌恶华尔街资本，美股7朵金花可能要继续调整，而美股小票比如罗素2000（参考A股映射为中证1000等小票）会迎来新的抱团。特朗普弱美元政策也利好这些小公司成长。作为A股对标美股的映射，就会出现非常纠结的分歧。如果英伟达一直调整，A股抱团AI的资金还坐得住吗？而中证1000等小票如果持续放量，又会迎来新的风格切换。那到时候新的美股映射，你跟不跟？留给大家思考。如果你持有了相关AI个股，一定要自己定个止损线，破位的话坚决出。毕竟你很难猜特朗普上台后会出什么幺蛾子，举个例子，给AI搞点反垄断，就直接干废了。特朗普遇刺伤的只是耳朵，但如果你后续踩错方向，那伤的可能比他还重！！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

半夜看美股都给我看兴奋了，天下苦美股久已！终于，暴跌。截至发文，特斯拉跌超6%，英伟达跌超5%，Meta、英特尔跌超4%原因很简单，美联储真抗不住了，态度180度转弯。美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，美联储不会等到美国通胀率放缓至2%的目标时才降息。之前的态度一直都是你们猜吧，你猜我猜不猜得到你在猜什么。现在的态度是你们别猜了，通胀率已经不是重点了，累了，毁灭吧。所以谁毁灭了？对降息最敏感的美股。科技股首当其冲，是降息的最大受害者。美股抱团资金慌不择路，而作为科技股的跷跷板，黄金板块直接爆啦，避险情绪非常明显。看到这里，明天的操作应该很清楚了吧。即使美股收盘后跌幅可以收窄，但鲍威尔说出去的话，泼出去的水，基本上降息已经确认。摩根大通第一时间就修正了降息预期，从11月改成9月。鲍威尔为什么说这样的话？如果你有看鲍威尔的国会听证会内容，你就会明白。什么叫做：美国反对美国。美国内部对高利率已经忍无可忍，股市是繁荣了，但民众苦不堪言。民众陷入高通胀，生活成本骤增，而收入并没有增加，都不要说美国中产能不能从美股中赚到生活费，就普通民众已经快过不下去了。就这经济氛围，特朗普几乎是赢定了，而他一上，鲍威尔背锅侠就得下。取舍之下，鲍威尔还能怎么选？以后不必猜谜降息了，这次美联储真认怂了。对美股来说，科技股会有短期深调，但降息这个事情早晚会来，市场也有过预期。现在最重要的是回避相关美股的ETF，以及做好美股映射板块的回避。英伟达暴跌，那A股的CPO，服务器这些能好吗？国内机构一样也是要跑的，今晚看夜盘的基金经理估计明早要比手速。但也不要看到黄金爆发就冲进去，因为场内已经有先手布局。鲍威尔发言之际美股没开，但A股开了，这里面有时间差，A股已经把黄金股提前拉涨停了。没想到把，A股黄金反馈的比美股还快！逻辑讲完，现在市场出现了有趣的现象。原本可以用来做空的转融券，被要求清退，那这些融来的券，就要从市场里面买股回来，还券回去。参考昨天的文章解析：暂停转融券，公平了吗？你看看今天谁涨了？锂电光伏以及各种xx矛啊，可想而知，这些做空的券都是在什么板块成为卖出的元凶！今天是超跌反弹？不是，是场内做空的券要收回了，买股还券。但这个券是有限的，就这么多，几百亿还完了，就没有买入力量了。理解吗？做多的力量也是有限的。别脑子一热，看到底部放量大阳线啊，冲!结果就冲错了。以上是背景，现在夜盘再次强化了风格切换的预期。目前场内的AI抱团很明显的，会不会也出现集体出逃的现象？那么这些逃出来的资金会去哪里？会继续在低位板块轮动？还是去黄金/高股息避险？这个留给大家观察。记住看周五的成交量版，就能知道他们去哪里玩了。美股映射的钱，出来之后还有哪些板块能承载？相信你如果每天都有观察统计成交量榜单，应该心中有数了。那么祝大家蹲到轮动，同时做好美股映射的减仓计划，比手速，你应该比机构快的多。关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

可喜可贺，散户呼声最大的转融券业务，终于停了。从明日起执行，存量转融券合约于9月30日前全部退出。另外交易所提高融券保证金比例，私募账户，从不得低于100%上调至120%，非私募账户从不得低于80%上调至100%，从本月22号开始实施。那是不是未来就没有做空力量了？当然不是，只是转融券这个路径关闭了，融券没关闭啊。区别在哪里呢？转融券是机构做空的路径，融券是所有人包括散户可以做空的路径。把机构更方便做空的转融券路径关闭了，这些存量转融券规模在300亿左右。但融券没有关闭，但也不大，也是310亿左右。融券巅峰期曾经到过1700亿之多，可见市场做空力量的额度有多高。先不讨论过去制度设计是否科学的问题。当下的解决方案，是不是解决了散户的痛点？该死的机构做空太容易了！是，彻底解决了，机构确实太容易了，转融券合法合规做空，实在是下跌行情的大杀器。但关闭了容易的渠道，做空力量就没了吗？300多亿融券，虽然对市场影响不大，但总归还是有影响的。而且这部分的券源，其实还是在机构之间流转，散户依然融不到券，不公平依然存在。所以系统打了补丁，把这个机构融券手续费调高，让你们做空的时候更加肉疼一些，也算给散户的心理安慰。打了机构一巴掌，还给了散户一个枣，看起来是兼顾了。但留下了300亿的融券后门，事后大概率还要挨骂。那为什么融券不一起关闭?因为会影响很多基金的业务，这里不做具体展开了，只讲一个原理。融券是一整个大类基金赖以生存的对冲工具，如果全部关闭，这些基金就名存实亡，甚至还会影响ETF类产品的流动性。散户是心里舒服了，做空力量扼杀了，但真正懂金融的人，看到的只是一种妥协，15年股指期货已经阉过了，现在融券也阉。失去做空工具，没有对冲能力的机构，就像正规军依然拿着大刀长矛，毫无防守之力。在市场里面，这样的机构也打不过全副武装的量化，只能无奈在下跌行情选择卖出，别无他法，更不要说什么当耐心资本了。哦对了，偷偷说一句，机构还经常被限制卖出，只能眼睁睁看着净值不断下滑，然后向客户道歉，同时还不能解释自己是被限制的，毕竟这是不能说的秘密。当然，我不是替机构说话，我只是想表达，你行你上的话，你也是亏的。在中国金融机构做事，挨骂是正常的，被限制是不能说的，可对冲的工具是没有的，但敌人（量化对手盘）却异常强大。这场没有硝烟的战争，可能谁都不是赢家，因为大家都在裸奔，互相嫌弃。最终民意战胜了制度，制度就得改，毕竟散户天天看着机构做空，怨气很大，股市能好吗？但不能做空，股市就真的能好吗？我不会回答这种问题，有这个时间，我不如好好研究可以做空的成熟市场，赚自己认知内的钱。不要在泥潭里面打滚，还喊着净化环境，毕竟这个结果，可能是大家共同造成的！长按二维码获取最新机构资讯，快人一步，抓住萝卜快跑题材风口

股市成交额只剩下5000多亿，创了几个月新低。这种行情除了熬一熬也没啥好办法。消费税的崛起，午评已经讲过了，可回顾午评核心一句话，地方政府有望从消费税中分一大杯羹。一个数据：2023年国有土地出让收入5.3万亿，土地出让金70%归地方，30%归中央，消费税收入1.6万亿，100%归属中央，地方上0收入。现在美国消费税地方上的分成比例是64%，法国是62%。中国的比例是多少，有待商榷，但无论多少，都比0强。只要地方能分配到消费税的收入，就有了积极性，就可以复制当年税改之后，各地招商局带动房地产的辉煌30年。这里建议体制内的朋友，但凡有任何促进消费的新单位成立，挤破头都要进去，这可能是你未来几十年的最重要转折点。要借鉴消费税其实很容易，隔壁的日本其实是最好抄的作业。但日本消费税一路下来也不顺利，反对声巨大，参考隔壁作业清单。隔壁用了20多年，才把消费税从3%逐步拉到了10%。显然中国目前还在试探口风的阶段，具体执行起来阻力肯定也会很大，尤其是扩充消费税范围的时候，那行业巨震几乎是必然的，这是未来消费板块必经之雷区，早点意识到这一变化，未来可能就会少踩点雷。目前试点阶段，只是对富人阶层用这一工具，毕竟价格不敏感嘛。茅台，奢侈品包包，该买还是要买的。这就是中免等免税店股价爆发的逻辑，地方能从消费税里分一杯羹，那未来中免岂不是遍地开花，能快乐分钱的事情，谁会拒绝呢？同样各地零售业上市公司的暴涨逻辑也是相同的。政府负责发优惠券，他们负责把富人伺候好。免税店需要牌照，门槛更高一些，但各地商场也会有自己的促销办法。未来见到各种消费税相关产品做活动，线下大撒币，不要奇怪，这都是多方共赢的，各取所需，其乐融融。税改，不仅仅是解决地方财政收入问题这么简单。更需要的是在分配端进行变化，引导地方政府积极性。而不是吹喇叭要求普通人主动消费，那只能雷声大雨点小。如果收入上去了，谁不愿意消费呢？万亿消费税，该怎么分，可能在7月重要会议上就会提及。相关税改/消费税/零售/免税店等板块的炒作，还有两周时间兑现。且炒且珍惜，当下5000多亿量能，实在支撑不起多板块共振，每天轮动新板块都是正常的。不想追热点的话，依然建议高股息或出海线蹲着，博中报预期，业绩股们已经逐步开始热闹起来了！

一边是出海线被美国选情惊吓大跌，一边是宇宙行等报复上涨。其实市场有点像刚刚被揍过的娃，在地上撒泼打滚。这种行情挺诡异的，很难用历史经验来衡量。假设中字头有延续性，如此惨淡的量能又支持不了。成交量版上不太可能出现大资金蜂拥而入买银行顶指数的现象。所以无论怎么预判，都猜不到近期抱团应该怎么走。7月重要大会期间，又是典型的维稳行情，大机构被限制卖出，会议结束之后又是一阵宣泄。看着像虚假的繁荣，其实都在家长眼皮底下做妖，突出一个童言无忌。债市也一样，昨天挨打了今天毫无收敛的意思，等着后续继续挨打。看量能，属实低迷。看题材，热火朝天。看抱团，怀疑人生。护盘+新高+泡沫，同时出现，或许以后会习惯，但当下真是迷惑。不过有几个是确定性的选项。一个是高股息，被债市驱赶的资金，只要龙头敢新高，就敢继续追。一个是业绩报，出海线虽然被短期打压，但各个出海公司都在快速提供业绩指引稳定军心，下午徐工的线上会议就非常及时，建议各大出海公司学习。不要等黄花菜都凉了，娃都躺地上哭半天了，还在纠结怎么交流。要的就是快速反馈，第一时间澄清就好。美国的选举预期，印尼的加征关税（只涉及鞋类、服装、纺织品、化妆品和陶瓷），都对现有的几个核心制造业出口方向没有太大影响。举几个例子，比如重工机械不在特朗普竞选打压范围，客车等出口南美较多，电力设备更是全球无可取代。很多出海公司早就未雨绸缪在墨西哥等地建厂，解决供美问题，这些都在交流中有体现。出海线可以参考同花顺出海50的板块指数来判断，我相信经过充分交流之后，业绩指引明确了，自然很快会修复预期。虽然出海的中报业绩大多数问题不大，但在操作上要提醒风险，就是出海线里面的小票（50亿以下的），其实禁不起这样的剧烈洗盘，流动性差会导致场内踩踏，大票（200-300亿以上）还稳健一些。所以从个股操作的角度考虑，小票是一定要设止损点的，大票因为调研多相对透明，业绩信息差容易抹平，流动性也比较好，容易承接抛压，其实反而是应该敢于低吸的。这其中的区别很大，新手往往会困惑，为啥低吸a挨打了，而低吸b就赚钱了，这里就不做具体建议了，该交学费的地方交足了下次就会了。最后，当然是一句祝福，新高。虽然大部分人不会去买银行股，我以前不会，以后也不会。但只要有利于指数稳定，能让更多的观望资金进场，那起码也是有点价值的。之前文章已经致敬过长江电力，神华，其实工行农行新高并无任何区别。参考前文：致敬新高！弱复苏预期下，做多核心权重国企，不但政治正确，有超额收益，甚至还可能有意想不到的分红，何乐不为呢？但我们散户看不透就算了，职业化基金经理也看不透，就是水平问题了！说你呢，业绩跑输上证50/沪深300的基金经理，该反省反省了！

今天下午见证了一场揍娃大戏。央妈在苦口婆心劝阻市场一周之后，终于出手揍娃了。这是前因：这是后果。受此影响，下午债市集体跳水，可见揍娃效果显著。为啥我一个股票自媒体要写债市挨揍呢？因为目前市场的活跃资金，被虹吸到债市，结果就是股市被抽走了大量流动性，这也是近期股市成交量低迷的一个原因。根据机构统计，上半年公募发行的基金中，80%是债券基金，股票基金少的可怜，或者说根本卖不出去。认购股票基金和债券基金的，其实是同一批人。钱去了债券，就不会流向股市，是跷跷板的关系。债券收益率其实只比固定理财高一点点，年化在4-5就不错了，和股票收益差的太远。放在以前，股民是不可能买债券基金的。但现在，哎，真香。为啥不买股票基金了？答案很简单，你为什么不买涨的？是不喜欢吗？一年4-5个点收益，确实很差，但总比亏钱好吧。当大部分人都是这么想的时候，债市的繁荣就顺理成章了。但央行不希望债券过度繁荣，这就是开头说的苦口婆心劝阻，担心变成硅谷银行的下场。硅谷银行的错就在于配置了大量的长债，导致在利率变化面前极其被动，最终导致流动性危机破产。那央行当然不愿意国内这些银行也因为大量配债变成硅谷银行。耐心劝阻银行做好自己的业务，不要押注在债券，尤其是长债上。说了不听怎么办？只能领回家揍一顿了。央行这个借入操作，只是一个警告，不是一定要借了之后做空债券，而是通过窗口指导的方式提醒你们，再闹下去是要真挨打。有没有效果，我不敢下结论，毕竟我不是债券选手，不敢班门弄斧。我只能告诉大家，想把债券的资金逼出来，只靠目前的窗口指导手段，绝无可能，还需要进一步的狠揍，揍到哇哇哭了，才能解决。央行这么做的目的，并不是为了股市资金回流，千万不要多心。而是债市成为趋利避害的场所，过度抱团和投机带来的危害远胜于股市，这里的新人还没经历过债市的毒打，尤其是散户根本看不懂债市交易逻辑，不懂利率如何影响收益，以为债基收益稳健就不会跌了。相信不用多久，就会有大量的新手交学费动作，拭目以待。接下来的风向标，是央行是否加大借入动作，以及是否有降息动作，利率下行空间，都决定了债券的收益，也会影响股市的资金流动。但丑话说前面，大量债券赎回时，未必就是股市成交量爆发之刻，也可能只是活跃资金停下来休息，观望等待更安全的抱团方向。现在要预判股市回暖力度，还需要学习债券的资金流动，才能与时俱进，越做越累。最后总结：无论股市还是债市，都一样。股市这边被转融通揍，债市那边被央妈揍，赚不赚钱不好说，学了一堆没啥用的知识。用非洲劳模奥德彪的话总结：钱虽然没挣到，但也没白干，至少累到了！近期重点关注的中字头，高股息逻辑回顾，有需要请扫码直达直播间。

股市跌的只剩下段子了。今天市场点评就一句话。致敬新高的长江电力！你们红利板块才是中国特色的英伟达，茅台已经落伍，只有电力才是永远滴神！再发一个图，致敬下午辛苦上班的救援队，你们辛苦了！目前主战场在沪深300和中证A50。代码都在上面的第一列了，就当作618返场福利券吧。等小票股的兄弟们抗不住了，就会意思意思去一下中证500和中证1000巡视，微盘股代表中证2000也不是不可以但可能最后动手。别着急潜伏小盘ETF去噜羊毛，小心被预判你潜伏的潜伏打一个闷棍。当初某大型量化，就是噜救援队羊毛还公开策略，被市场当作了大笑话笑了半年，到现在都还在低调做人。有些动作一定要低调，该噜噜，但不要笑出声。现状有什么解决方案？我猜肯定很多人是迷茫的。但有一批人是非常兴奋的，而且从股市的迷茫中疯狂爆卖！他们就是债基，即债券型基金。今年新发基金市场首发总规模超过5700亿元，其中债券型基金首发规模为4681亿元，占比高达82%，债券型基金规模达到9.62万亿元。债券ETF资产净值突破1000亿元。正所谓东方不亮西方亮。消费降级了，拼多多崛起了。股市消费降级了，债券市场崛起了。此消彼长，居民的钱还是要花的，只是花去哪里了，你得看懂。至于普通投资者怎么配置债基，我很快会出一些简单科普给大家。不求发财，少亏是福，小赚怡情！这里只提醒已经在配置，但还不懂区别债基类别的朋友。短债可噜，长债别碰，细节部分回头会再整理文章。致敬长江电力新高的同时，也要致敬一下债基销售的新高。市场总是会选择阻力最小的方向流动。而阻力最大的方向，现在就是低价股。尤其是股价1-2元之间的公司，危机重重，千万要远离。哪怕业绩尚可，没有被处罚，也无st风险，但架不住里面的机构有风控需求，万一出逃，流动性较差的话，就会砸去1元附近。到时候持股就可能变成无妄之灾，莫名其妙挨打。尤其是中报期，一旦业绩踩雷，那就真的很难讲。现在有一部分可转债因为正股低股价有退市边缘的可能性，已经被影响到流动性，总之近期千万要回避低价股。简单聊这些，其实想休息索性不聊市场。但有很多吐槽的话想说。近期宏观分析，对7月份会议也不抱太大希望。有兴趣可以搜索大摩首席邢自强的近期文章，很中肯。但大多数人估计看不到了，普通财经媒体估计也不敢发。就这样吧，致敬新高，如果你没有新高的票，那先想想自己的问题！我先反省，你们随意！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

关于市场的风险，前文已经提过。参考前文链接：接下来还有这几颗雷要爆！散户骂也不能解决任何问题，还是要靠仓位控制和意志去克服困难了。即使汇金拿了几百亿来放烟花，但在目前的市场氛围下，再砸几百亿也无济于事，属于做无用功。道理很简单，能走的路，都堵死了，交通堵塞死循环。有一条路，是畅通的，那就是沪深300为代表的主干道，有汇金指挥，后面跟着一群乖乖的腿毛，这群腿毛机构是要跟着蹭波动的。剩下的所有路，都处于无指挥状态。中证500和1000，从一开始就是雪球产品的设计依据，处于最混乱的交通中，眼看雪球产品就要集体敲入，更加恐慌，无序。那市场还有什么选择呢？就像前方有几条路可选，要么进沪深300主干道，安全，但堵车时间极长。要么只能空500和1000，还能对冲一下持仓损失。而空这两个无疑是加剧了雪球敲入，你进来这件事本身，就加剧了拥堵。那么如果作为交通指挥，这个时候应该怎么办？我们看到的答案是，让机构不能走这条空500和1000的线，按钮扣掉了。那怎么办？换你，你要怎么办？凉拌啊，因为这时候你去沪深300已经来不及了。既然已经不能保护自己的持仓，唯一的办法，就是扔掉这个持仓。接下来我们就能看到这一幕。交管失效，机构无序跑路。是他们不知道估值低吗？是他们怂，不敢价投吗？都不是，只是没的选择，已经无路可走。这与15年的交通事故何其相似。只是这一次，道路情况又不一样了而已。很多人都想知道为什么堵车堵成这样？但现在知道，也没有什么意义了。你就把这个结果当作红绿灯信号故障吧。你顺着信号灯走，没有问题。红绿灯虽然故障了，但还是有一部分车看清楚了，选择了正确的道路。唯一倒霉的是，听信了中证500和1000雪球产品的司机们，你要他的利息，而他们要的是你的本金，吃一堑长一智，以后远离吧！受堵车痛苦的朋友们，忍一忍吧，路都堵住了，还能有啥办法呢？恢复交通之前，最好别上路，上路也要选安全但可能堵车最久的那条路，慢比没了强。说到这里，只觉得叹息，遗憾。或许最好的交通指挥，就是没有指挥。你们觉得呢？关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

午评写了130亿北向出逃的原因，可参考午评号内容回顾。特朗普在美国地方选举获胜，不一定是全部原因，但至少也反馈出了场内外资的恐慌。其实不止A股中的北向资金受到惊吓，美股的中概，港股的权重们，同样重创，如此联动，很难让人不联想到未来中美关系的变化。估计散户都会觉得大A真丢人，几十万亿公募被区区百亿北向牵着鼻子走，为何没有骨气独挡一面？那，确实是没有的。一来，有净值排名的束缚，就容易陷入从众的心理状态，北向跑，我也跑，不跑就被同行砸，囚徒困境下，谁敢硬抗。二来，反正躺着收管理费，旱涝保收，业绩差就差，反正和沪深300比说不定还是赢得，业绩比较基准这种遮羞布何时能扯下。三来，天塌下来，有汇金顶着，但事实证明，汇金今天也顶不住啊，沪深300etf再次放巨量成交，根本守不住，抛压巨大。几十万亿公募一直在依赖别人，那被几百亿北向牵着鼻子走，就很正常了。但现在不仅仅是北向流出这么简单的事情。接下来要发生的事：首先第一轮爆的就是雪球敲入。这个到处都有科普我就不讲了。继续下跌就会让更多雪球产品爆仓，归零。大概在数百亿，不过主要影响期货市场，对现货市场的传导还有点远。第二轮爆的就是各种私募的清盘线。比如盘后就爆出了半夏投资李蓓的清盘线预警。和她有一样风险在清盘线边缘的私募多少？估计大家猜不到。机构统计：有2176只私募产品可能暴雷。再跌一点点，这些私募就会变成更大的惊喜。如果还有第三轮，那就是规模更大的上市公司质押盘。这类事件已经历过，质押盘爆仓甚至一度成为违规减持的新漏洞。但现在漏洞都堵的差不多了，会不会到这一步，完全看监管如何做了。综上，看似底部，实则这个底部比较脆弱。假设在不远的未来，三类雷都出现过了，那么反而应该恭喜大家，很难再有什么利空能继续往下压了。总之就是熬住，等下一轮复苏（可能春节后），再找机会搏一搏！

经济会议比预期的开的要早，不过早来早安心。这次会议是政治局会议的延续和细化，前者是规划，后者是具体执行方向。明年1季度的抱团方向，会参考经济会议的定调作为参考。开篇之前，先写结论。经济会议中提了很多的方向，可以说几乎把民生和科技行业都包含了。有的行业只是一句话带过了，有的行业甚至连一句话都没有，比如房住不炒已经没了。一图别人整理的：用了很大的篇幅把地产的风险和融资需求都提了。结合高善文刚刚做的演讲主题基本都在讲地产，其实能看到房地产在下一轮规划中的重要性。这里先提醒大家，不要有误区，认为经济工作会议有了地产新定调，地产大票就会涨，机构就会进去抱团。重点不在于地产股怎么涨，重点在于这个地产新模式要怎么做？是既要又要还要的管理艺术，我只能说拭目以待。地产能不能活并不是未来经济发展中的重点，但却是目前最薄弱的领域，再结合之前先立后破的说法，可参考前文：政治局会议，已指明方向！所以明年初是有可能围绕地产发展新模式来尝试新的方向的。新方向包括三个分支，保障性住房，公共基础设施，城中村改造这里先做个标记，等1月份行情来的时候，再提醒大家回顾这篇。高善文都早早提醒了机构该怎么做了，经济会议也定调了地产新发展模式，剩下的就靠机构的悟性了。相信很多人对地产没有任何兴趣，轮动也很少轮到，为什么要重视呢?做科技股抱团不香吗？我认为既然是分析国策了，就不应该停留在本周或本月的方向上。至少也是要看下一个季度方向的。等1-2月份国企地产股又疯狂轮动一遍了，散户可能这才想起来，12月有这么一个提前的预告，又错过了。现在就是给大家提前准备后悔药的，早做准备！最后是大家关心的行业问题，核心部分只用一句话点评。经济会议是画了重点的。大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展新型工业化，主要对应的是设备端（如工业机床）和软件端（如工业ERP），没有完全匹配的ETF可选，这部分和近期火爆的MR以及AI硬件有部分重叠，很难作为独立板块看待，散户如果只想抄作业，可以看XX智能，XX电子，XX软件，大多数情况下都沾边。数字经济写过无数次了，数据要素，确权等，国企背景为核心。人工智能也不必科普了，大家都懂的抱团方向。其他的方向还有很多，新能源、生物制造、商业航天、低空经济，都是明文写在通稿中的。这些不是短期一定会轮动到的，而是国策定调了，后续就会有细节政策逐一发出来。如果你打算明年布局的行业，现在就要检查你的持仓方向在会议中是否提及，有最好，没有就要考虑仓位别太重。综上：12月的两次会议，是给机构在未来分配仓位侧重点做考量的。我认为地产的部分符合预期，至于新模式是如何，只能等细节政策再解析，如何刺激三个分支科技的部分，覆盖了很多热点，但没有绝对主线，没有单一强调的方向（类似当年碳中和的强国策没有）。没有强国策的话，就会导致一日游现象增多，短线操作难度会增加，但春季攻势是尽量要参与的，所以现在还有半个月的时间，如果调仓计划还未准备，那么这次就应该多读几遍国策方向。选择大于努力，A股政策市一直如此，机会来的时候，总是青睐有准备的人！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

刚刚开过的政治局会议，提出了如下的政策定调：定调2024年：稳中求进、以进促稳、先立后破12个字，就是明年的主基调。后面的经济工作会议是展开来说的，这次是前瞻，后续是执行。前面8个字，核心就一个稳字，很容易理解，对吧。稳是核心，稳中求进、以进促稳，本质就是不要过度使用政策工具，温和改动。这个周末大多数的宏观解读都在围绕‘先立后破’来讲解。那么我也来说个简化版的解释。就拿曾经发生过的，大家都已亲眼见证过的事件来举例。那就是碳达峰，碳中和。相信只要不是股市新手，都经历过碳中和题材的炒作。但结果如何呢？就是某年的夏天，电荒了，甚至到了冬天，都缺煤了。为什么？步子太大，扯到蛋了。地方为了完成碳中和目标，大量煤炭减产，新能源匆忙上线。结局就很明显了，一度影响到民生了。这就是当初碳中和政策留下的宝贵经验。所以现在的做法，叫做先立后破。按照场景来说人话，就是煤炭不能丢，但新能源也要搞。既要保证民生，又要发展新能源，还要兼顾发展。看到这里，相信大家已经略微理解了。换到另外一个领域，解释一下你就明白了。比如房地产。那么留给地方的作业是什么？既要保交楼，又要稳房价，还要兼顾地方债，地方收入。我觉得24年的目标，任重道远。先立后破，非常考验地方的执行力和过往的既要还要的经验。当然，具体行业的细化目标，还要等经济工作会议来分析具体。这里必然会提及的，比如科技，消费，金融开放，环保，等等都会有各种具体工作目标，等着机构来琢磨。说完了，是不是感觉听君一席话，如听一席话。那就是还没理解会议精神了。先立后破，做个总结，至少有这三个意思。第一，政策不会激进，尤其是指望金融领域明年大宽松的，省省吧。第二，求稳，先立后破，其实都是官方在给市场降低明年政策预期，提醒地方不要再和以前一样，运动式碳中和，最后苦了民生。第三，既然要降低预期，那么机构会如何选择明年的配置？是做消费，还是做科技，还是做美丽中国？这种可以在明面上看到抱团的结局，不必看政策预期，完全看市场合力。你只需要盯着市场成交量就行，大概率方向不会错。12月底的定调，主要是影响净值排名结束后，明年1月份的机构调仓计划。如果机构对政策预期较低，那么做防御股的必要性就大大减少。春季攻势的可能性就增加，市场炒作题材风格会更加抱团。如果机构嗅到了政策加码的风向，那么就类似当初的碳中和一样，有个核心主线，机构扎堆干大票，参考之前的数据要素，国企代表联通等等。无论是什么模式，机会都是在1月份后才开始出现。当下已经到了中旬，每周杀白马的场景还会陆续出现，做好震荡预期。先立后破，同样是散户可以考虑的策略。哪怕短期的反弹较慢，也不必一下就给全部仓位都换股，跟着国策方向走，毕竟求稳的2024年，你的投资收益，也应该求稳！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

国务院日前印发《全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体方案》这是A股最喜欢的题材之一，炒地图。岁岁年年炒地图，每次花样各不同。大多数情况下，炒金融开放，陆家嘴的几个国企，反反复复玩。有的年份炒对外贸易，有的年份炒制造业落地。今年炒什么？显而易见，炒科技。那么来看看这轮自贸区方案里面关于科技的部分。《总体方案》聚焦7个方面，提出80条措施。与新科技高度相关的有如下几条。原文：实施高标准数字贸易规则。支持上海自贸试验区率先制定重要数据目录，探索建立合法安全便利的数据跨境流动机制，加快数字技术赋能，推动电子票据应用，推动数据开放共享，构筑数字贸易发展新优势简评：核心就是数据要素，数字赋能，本质是数据税。未来开源节流的核心之一。在上海试点再正常不过了，毕竟这里经济活跃，很多新政策可以推进！数据要素的核心全是国企背景，这也符合年年炒地图的核心方向。所以我把数据要素放在第一位，尤其是上海国资平台相关的，自己做做功课，或直接在涨停板找上海国资票，先找逻辑，再看合力。原文：鼓励物流企业优化创新“最后一公里”配送解决方案。试点在洋山港建设自动化驾驶智能测试专用道。简评：如果没记错的话，这是第一次在自贸区的政策下出现自动驾驶的内容。加上12月刚刚上线了自动化驾驶国家标准，以及特斯拉和华为都回应了正在推进相关技术标准，叠加政策扶持，新的科技合力，指日可待。可能炒物流，也可能炒自动驾驶的小票，这种模式主要看有没有会蹭的董秘。原文：支持可信、安全和负责任地使用人工智能技术。优化“人工智能+医疗器械”应用审评审批程序，对进入创新医疗器械特别审查程序的人工智能辅助诊断医疗器械加快审评审批。简评：老师考前已经划重要考点了，自己领悟。制造业落地也是经常在炒地图出现的玩法。之前特斯拉入上海也活跃了一大批供应商大爆发，玩法类似。更多的就不做展开了，还包括数字经济，知识产权，设立全国碳排放权交易机构。和科技相关的很多，主要看市场的认可度。政策的推进，值得重视，说不定突然就来真的，等涨了几个连扳再追，又晚了。做题材分析就是这样，每天机会都非常多，次日可能失败也可能成功，即使成功了，也可能是一日游。但不就是乐在其中么？市场热点会骗人，但板块的成交量不会骗人。做好复盘工作后，剩下交给市场就行了。炒地图，再来一轮，你准备好了么？

久违的大票反弹，已经跌成狗的新能源做了一次超跌反弹。基本面没啥变化，就是跌久了也没什么抛压了，起来活动活动筋骨。指望超跌反弹走出来趋势，显然不太现实。新能源的核心突破口在出海。只要解决出海问题，低估值就会修复，业绩预期就会重塑。不能解决出海，那么还是窝里斗，该怎么卷还是怎么卷，没区别。监管已经对新能源的融资做了不少限制，部分新能源企业的融资已经开始受限或者干脆自己取消定增。目前新能源的过度融资有一点当年房地产行业的影子。不过监管收紧融资这一点倒是没做错。金融这个行业存在的价值，就在于资源调配。如果把大量资金放在一些本来就不缺钱的行业，那才是金融行业的耻辱。只是能不能限制的早一些？我这样的散户都能看得出来，举个例子比如新能源行业领头企业账面上百亿可流动现金躺着，照样圈钱定增通过，监管是不懂行业必然过剩吗？显然不是不懂，而是不在乎，更在乎的是任内完成了多少金额的融资吧，那才是政绩。每一次都是等行业融资明显超出行业承受能力了，才开始做限制。难怪制造业总是在周而复始的重复如下怪圈：疯狂圈钱-产能过剩-疯狂倒闭-形成寡头。毕竟对头部企业来说，你不圈钱，钱就被对手拿走。这就是逼着制造业公司明知道扩产就是死，但不扩产死的更快的选择中，无奈选择走别人的路，让别人无路可走。这种制造业内卷模式的形成，金融行业和监管都有很大的责任。看到这里，你是不是能稍微理解新能源上游为何会过剩？为何碳酸锂能做到全行业接近亏损，又为何当年被称为疯狂的印钞机？甚至连宁德时代都忍不住了下血本买了锂矿，但现在又深陷锂矿亏损。这些悲剧或许可以避免，或许也会在下一个新兴制造业中继续循环发生。说完，吐槽一下新能源跌这么多，有一点小反弹，但几乎没有喜悦的感受而已。或许大多数人已经根本不在乎，也不会持有相关股票，或套牢了也不会去看。但我想说的是，行业真正存在的问题，尚未解决。离真正的新能源寡头形成，还有待时日，持股过程必然是痛苦的，但未来是光明的。目前正是给前期疯狂的圈钱，扩产，带来的后遗症买单。随着大量的后排企业无奈亏损退出，好日子才会真的来临。如果运气好一些，在后排企业倒闭之前，出海问题靠外交妥善解决了。那么后排企业还能续命。否则还是一样的结局，从内卷走向集中垄断，分久必合合久必分！制造业的规律告诉大家了，怎么选，希望你看完了已经有答案了。关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

周末讨论最多的消息就是国家队出手了。中国国新控股有限责任公司12月1日发布公告称，旗下国新投资有限公司今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。重点不在于买多少，重点在未来继续增持。很多人去深挖国新系之前减持过的历史，其实大可不必。就像半导体大基金一样会减持啊，又不是国家队买了之后就不卖了。国家队的主要作用是一个情绪稳定器的作用，指望他们那点钱拉指数是不可能的，其实可以参考之前的汇金增持，现在呢？要想指数回升，需要的是市场合力的信心，这信心并不是区区几个亿增持能给的。更重要的还是减少干预市场，多抓一些违法造假或利用现有规则割韭菜的上市公司高管。只要制度公平公正，该回来的资金，自然会回来的。否则国资天天喊增持口号，也没啥用。与其盯着央企ETF增持这种小动作，不如看更长远更重要的规划。就是12月份的两个重要会议。相关预告已经在前文写过，参考：12月缅A大事提醒！在大事落地之前，市场风格基本不会改变。科技股依然是核心！要么走华为线，要么参考AI与自动驾驶线。下周初的热点大概率围绕华为系来整合热点，比如长安与华为整合的抱团模式。周末江淮汽车宣布加入，又会有大量资金前仆后继冲进去。市场热点变成19模式之后，少数板块就会反复冲击。毕竟大多数热点已经变成了电风扇，要追热点就必须做减法，才能生存。有舍，才有得！集中精力在高成交量榜单上能覆盖的方向，我认为是最好的选择。有几十亿成交的中军存在，这个热点才能稳固，哪怕连扳数量差一些，也是更稳妥的选择。另外周末有个外媒爆料，外媒调查了3个月，摸清了中芯国际是如何造出芯片，有兴趣可以自己翻出去找伦敦金融时报的爆料。简单说，就是从设计软件，到设备软件，包括EDA，都完成了国产化。只能说能用，但良率比较低。虽然这个爆料未必是真实答案，国内也不会去澄清这个。但可能已经比较接近答案，毕竟海外的制造设备软件完全没有监控到，就是一个证明。利好炒EDA等半导体软件题材，仅供参考。另外Pika

近期的缅A已经懒得吐槽了，再写下去非得气出肺结节！趁着周末，休息几天缓一缓。眼看着来到12月了，有一些重要事件即将发生，给大家捋一捋，作为下个月的投机参考。反正投资是不可能投资的，这辈子都不太可能在缅A投。先说大事。有两个重要会议，以中旬为分界线。一个是政治局会议，一个是中央经济会议。前者主要是宏观政策方面的定调，比如地产后续怎么看，还投资刺激基建吗？货币政策是否宽松？大概这些，属于国策预判。后者强调具体行业发展方向，属于行业兴衰提示器。当然，不等于说提到了就一定会暴涨，至少要明白国家对各行各业的态度。比如某一年提了碳中和，某一年提了5G，工业互联网等等。今年的看点当然是AI和机器人这类热门科技方向。这些会议的重点，不在于会后几天有多少涨幅。而是给机构调仓，调转方向提供政策依据。在来年的春季攻势中，这些国策扶持的方向，就会爆发真正的力量。毕竟机构建仓，卖方吹票，那都需要时间的！即使有两个重要会议，但不代表开会了就会涨，有时候结果是反的。为何？这就要理解中国特色的基金年度排名制度，就在年底决出。我一直说这个排名就是个大毒瘤，逼得基金经理们不得不在有限的时间里面尽量打压对手，保住自己的排名。这种内卷不但没有意义，而且低效，也不能证明基金经理的全年实力。只能成为一出闹剧，年年上演。想一想，如果你期末考的时候，不是靠自己学的好，而是靠能坑多少同学上排位，这种玩法，就问你想不想适应吧？一旦适应了这种丛林法则，那坑人手段就多了去了，就不做科普了，如果你有机会从业的话，自然能理解。那么必然的结果，就是囚徒困境，你不砸，就被别人砸。哪怕是趋势很好的方向，结果高开低走，全是友商的抛压。有经验的股民，在12月都会尽量做减法。少参与，少亏钱，不参与，就赚钱！当然，这种内卷也会在12月中旬左右提前收场。就比如说，如果你已经知道今年期末考的前三已经稳定是谁的时候，这种内卷就没有什么意义了，对吧。所以有卷的人，但更多的是摆烂的人，这就是当下的内资现状。要如何改变？我觉得让内资自己改那是不可能的。应该像特斯拉这样刺激国内造车企业一样，引入外资机构，不让他们参与年底排名，就用全年实力说话。如果外资有这个实力，那么或许会改变现状，让基民用脚投票的时候，也有一些良币可选！希望这一天，早点到来。综上，一般来说，12月都是防守为主的月份。除了14年牛市前夕走出了超强预期，大部分年份的12月行情，防御票都会出现明显的抱团。防御股举个例子，比如高股息股（煤炭，电力），消费股（白酒，航空，免税等）当然，还有体量巨大，但早就奄奄一息的地产股也是防御的。年底转防御是个技术活，难度不在选股，而在何时发动。如果有兴趣赚个蹲点收益，那么随时关注成交量排行榜即可。一旦防御股开始出现在成交量版，比如煤炭，电力，白酒，地产，那就代表机构正在调转方向，保净值为主。这时候热点的合力就会比较弱，一日游情况更常见。早做准备，就能避开很多没有必要的追涨，减少意外损失，就是12月最重要的事！考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。扫码即可参与免费直播间，获取一手机构信息！

结论直接写在前面：11月20日，在岸、离岸人民币对美元涨幅扩大，均升破7.17，日内分别涨超800个基点、500个基点，双双创下三个月以来新高。人民币汇率升值就是最佳进攻信号！可能新朋友不理解？汇率是如何指导市场上涨的？那就要从如下几个方面来解释。第一，是解决外资信心问题。近期几个月人民币持续贬值，外资疯狂流出，毕竟对于外资持有A股来说，汇率长期贬值那么资产就在不断缩水，人民币资产就变得鸡肋。但反过来，一旦汇率开始升值，那么买入人民币资产显然就会有长期的收益。拿近半年来北向买入最多的时间段，7月底来说，也恰好是人民币升值的过程，北向流入与汇率升值基本是正相关的走势。外资的信心解决了，很多内资机构就吃了定心丸，就可以参考着买。别笑为什么区区百亿北向资金进出，会影响万亿机构的看法，A股特色而已。第二，升值的原因中，有一个重要原因是美元指数走弱。这叫做被动升值。美国加息收割全球的过程，中国抗住了，央行既没有用巨量外汇储备去硬抗外汇市场压力，国内也没有出现大水漫溉的过度宽松金融环境。可以说这是很难完成的目标，但做到了。美元一旦走弱，哪怕是被动升值，算是阶段性的对抗胜利。这个时候，央行才有时间腾出手，去把人民币国际化的事情继续推进。所以你会看到：中国与沙特签署500亿人民币双边本币互换协议这仅仅是开始，是给新朋友的见面礼，未来更多国家的本币互换在路上。你看不到的部分：国际金融机构正在发行熊猫债，点心债等人民币计价债券。越来越多的海外资产配置需求，正在向人民币资产倾斜。这一切资产配置的核心驱动，都需要一个稳定而且有升值趋势的汇率。一旦资产值钱了，不需要招商，热钱就会滚滚而来。综上：参考历史经验，人民币升值总是伴随外资流入，内资跟风买入的过程。那么有可能在近期会出现一个短期的转暖信号。一旦拉指数，市场的热钱就会分流。包括题材股在内的各种花样，就会受限。所以汇率升值，对题材炒作却是危险信号！这是最后的结论部分，仅供大家参考。很多人是在指数跌的时候赚钱，指数涨的时候亏钱，如果你是这样的风格，那么切记注意小心回避退潮期。龙凤呈翔的故事刚刚结束，数字炒三炒六炒九的搞笑场景正在上演。还能玩多久，相信刚刚在高位股割肉的朋友，最能理解。祝君好运！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析考虑到合规需求，个股解析和基本面分析请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。领取订阅优惠券，联系助理舒克QQ:3102384381邮件3102384381@qq.com

晚上出了一个利好，估计明天又是市场的一个炒作热点。9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。一、对于2022年6-8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。二、按照“因城施策”原则，符合上述条件的城市政府可根据当地房地产市场形势变化及调控要求，自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限，人民银行、银保监会派出机构指导省级市场利率定价自律机制配合实施。各路首席连夜加班赶制了相关解析。分享一份长江地产的总结图，版权归辛苦的加班党，非本人原创。上述城市也有不少是人口流入城市的，连天津都在符合列表内，可见当下的形势有多严峻。按照我的理解，正常来说政策在国庆假期后再出是很正常的。但就赶在了国庆之前，这意图有多明显可想而知。金九银十的节点太重要了。一方面有假期，可看房时间充裕。一方面又是历史上的好行情节点，大量中介机构也有丰富经验应对。为了让这个假期的成交数据活跃，政策特地加班赶在节前出，也是煞费苦心了。当下已经有各种相关的利好政策层出不穷。但我认为还是降低房贷是最直接最有效的办法。虽然二套房贷暂无变化，但我认为有必要的话，也可以变。当然，这样也会带来负面效果，比如观望中的人，可能更犹豫了。怕刚刚下决心，又成大冤种。今年2-3月买房的人，利率问题上已经是哭过一轮了。房地产政策犹如渣男，怕他不来，更怕他乱来。但对于刚需来说，我觉得当下的政策已经相当不错。想买可以考虑在人口流入城市选择。人口流入！这是我认定是否值得买房的最重要指标。没有人口，就没有发展，再便宜的房子都不能买。未来一旦进入老龄化，全国大量的3-4线城市都会走成鹤岗模式。房子很便宜，但买的人越来越少。那肯定有人会问，房子还能投资吗？那当然能。这是要用辩证的观点看的。房子能不能投资，并不取决于房地产的平均数据，就像人均工资一样，毫无参考价值。房地产是否值得投资取决于这几个数据。最核心的，是人口流入城市，没有这个前提，大概率都是投资失败。其次是这个城市有没有核心的企业圈层定位，比如阿里成就了杭州，华为成就了东莞松山湖。有国内龙头企业的光环加持，是更好的选择。毕竟这就代表了周边地区有足够多具备购买力的人群。就像股市的人气票，有高流动性是非常重要的。最后才是各种细节，交通地段，教育和周边配套。另外还需要了解的一个事实是：中国无论过去20年的黄金房地产年代，还是未来20年的黄金制造业年代，你都需要知道一个事实。那就是富人财富增值的速度，远远大于豪宅增值速度。所以能力范围内，尽量选高端，才是更好的投资，才更保值。就像茅台没有多少散户买，他才具备更好的投资属性，地产同理。看完了是不是感觉，房子和自己没啥关系，管他做甚。确实，地产投资门槛高，但地产股票估值不高啊。未来房地产行业会成为和教育一样的趋势。核心就3个字：非盈利就是国家不允许这些行业赚大钱，但可以维持微薄的利润。新地产企业想上市圈钱，更几乎是不可能的事情了。大型民营房地产企业的地盘，会被无数的城投公司分食。这不是国进民退，而是未来正确的行业变迁路径。要想维持中国未来的人口红利，这些阵痛是不可避免的。但从另外角度思考，你有没有想过，现存的房地产上市企业，虽然可能利润一般般，但变的无比稀缺了。如果你能想通这一点，那你就明白了未来房地产抱团的核心逻辑了。赚不到地产增值的钱，依然可以赚到地产股抱团的钱。未来某一天，房地产板块扎堆新高后，再回顾我这篇文章。可能会有人拍断大腿，怎么早没想到呢。留给以后考古的时候用吧，一起见证。关注+置顶，不会错过任何一条国策解析本文相关业绩股以及机构龙头解析，请移步约投顾平台（公众号菜单栏或https://www.yueniuzq.com）获取。

中秋假期吃瓜吃太多，都有点撑了。不如来聊聊国际形势的瓜。就在刚刚过去的假期，俄罗斯被乌克兰的快速反击打蒙了。本应旷日持久的消耗战，突然就打成了闪电战，乌克兰收回了大量领土，显得俄罗斯这么久以来的战果不堪一击。本文不会偏袒任何一方，但这轮攻守转变，为接下来的上合峰会带来了巨大的变数。可能很多人并不了解上合峰会，也不知道这个会议会带来什么结果。简单做个科普。上合峰会是中俄的小弟们的合作组织，以中俄为首创立合作新秩序。假设没有俄乌战争，这就是一个官方主导的贸易互惠组织。但现在就不一样了，俄罗斯在战场上的成功与失利，都会变成上合峰会上重要的背景参考。尤其是在失利的大背景下，更加需要中俄联手带来更大范围的支持。而众所周知的是，中国在俄乌战争中是保持中立的。这一次上合组织峰会，又是疫情爆发后的中国领导人首次访问。美国人必定是非常紧张的。虽然在北约协助下，乌克兰取得了一些战果。但如果因此把中俄关系搞成蜜月了，那就可能真的是得不偿失。尤其是当下大家已经看到了无数相关的利好消息。比如俄罗斯能源现在放开了向中国供应，以及人民币结算等等。哪一个不是历史机遇？哪一个不是中国期盼已久的合作。按照当下的发展，你还能想到几个合作？如果你能想到能源交易人民币国际化的机遇，那就是入门了。如果还能想到中吉乌铁路的顺利开通了，那就是有研究了。过去的一周，一带一路板块和西部板块都有大量资金去做。潜伏的逻辑是什么，不就是这一轮上合峰会中俄可能走向蜜月的预期。而假期的俄罗斯战场失利，又阴差阳错的强化了这个预期。北约虽然看起来赢了，但可能在政治造成了非常大的失误。不应该在中俄即将召开上合峰会之前，把俄罗斯打到措手不及！困局之下，原本俄罗斯非常在意的中亚（俄罗斯曾经的小弟们）利益，完全可以舍弃，换来中国的支持。哪怕是暗地里的支持。当然，这只是我的猜想，最后我们还是以官方公告为准。最后还要科普一下，北约和上合峰会最大的区别在哪里。如果北约做的是联盟VS部落的阵营对抗。那上合峰会就是一群种田流玩家的单机游戏，这里没有争吵，没有PVP，只有大家对种田的热爱，对和平发展的珍惜。说完，上合峰会如何影响股市，相信明天的行情会告诉大家，不必我来赘述。本周上合峰会落地，相关题材也会熄火，如果去晚了赶不上也不必可惜。中俄合作的历史机遇，也才刚刚开始。或许我们都在见证历史，但相关机遇永远都是公平的，哪怕知道的晚了，但只要能看明白中国的发展路径。谋和平，求发展，那你就不会错过未来的所有盛宴！共勉！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析本文相关业绩股以及机构龙头解析，请移步约投顾平台获取。

欧洲能源危机继续发酵，今天轮动到了核电。德国即将重启核电，要知道当初核电下线可是德国民意的结果。现在既要烧煤，又要核电，还要推迟碳中和，可以说是为了民生做了一切让步，在此祝愿欧洲度过这轮寒冬，百姓不要受苦!相关欧洲能源危机的解析，可参考几篇前文：winter

欧洲最大铝冶炼厂法国敦刻尔克铝业公司周二宣布减产22%A股铝板块纷纷涨停。近期所有的热门板块，几乎都与欧洲能源危机相关。铝不会是最后一个，而是几百个受影响行业的冰山一角。参考前文两篇：欧洲断气，A股大戏！机构为何要钻牛角尖！在我心中的行业排序：光伏+储能

今天市场热点全在欧洲断气相关。断气，炒天然气，没毛病，但国内燃气股又没有出口到欧洲，吵完挨打的时候千万别参考欧洲燃气价格，和A股燃气股没有一毛关系。但LNG运输船的业绩驱动，又确实有，断气炒作短线参考这个方向还可以。化工爆发，炒欧洲化工断气后停产，有逻辑，但价格反馈没有那么快。化工板块归属于低估值板块，在大贬值环境下属于核心资产。机构和游资都会玩，但散户很难抓到节奏。因为化工和半导体有点像，有渣男气质，怕他来又怕他乱来。至于光伏电池组件大反弹，通威的涨价是核心。但没有深入了解光伏基本面，很难理解涨价的多重因素。比如限电缓解，欧洲市场强劲的订单驱动。最关键的是，通威的优势，别的电池片厂商根本无法复制。那就是自家的硅料，成本端毫无压力。所以本质上这一轮光伏反攻，只有通威是赢家，其他的都在吃老本而已。但欧洲旺盛的需求下，光伏板块走势修复也只是时间问题。我前面一直写的诱多逻辑，在后续的走势，大家就能看明白了。为何光伏板块龙头冲高又回落了，年底再次回到低位。是业绩不好吗？肯定不是。4季度的业绩可能会比前面3季度都好。因为欧洲需求太强劲了。但股价为何就不涨？业绩驱动不了？那就要从A股的传统毒瘤，年底净值排名说起。说多了又是泪，我们中长线价投，到年底都是躺平睡觉为主。建议大家拿着新能源的，早早做好年底受折磨的准备。这一轮诱多，吃到最好，吃不到也别纠结，来年新高！说完，如果没有长期跟踪看我文章，可能会一头雾水。那做个小白话的总结。欧洲，能源危机，各行各业全废，带来了各种供需变化。但凡中国供应链能供上，救他们与水火的，都是能涨的方向。简单说，近期行情，就是救欧洲与水火的行情。在此前提下，你去操作短线也好，中长线等涨也好，方向对了，涨幅就不会错。但随着中国传统的内卷艺能，11月的机构自相残杀阶段到来。什么欧洲危机，管不了那么多了。什么行业增速，谁信谁没年终奖。先砸，才是机构求生之道。没有框架，保住净值，才是基金经理应该奉行的铁律。如果你年年在年底亏钱，希望今年不要重蹈覆辙了。我是一个乐观的新能源坚定拥护者，同时我也不会择时手把手教大家如何高抛低吸。盈亏同源，能挨打才能赚大钱。最佳的策略，就是提升认知，躺平，无视海外危机，无视机构内卷。做好自己的中长线策略，就行。当然，最后还要向各路网络上的老师致敬，毕竟他们涨的时候都在，跌的时候全空仓了，是我一直都很佩服的。我就没那水平，这段时间也回撤不小，但我依然相信新能源才是中国股市的主线，坚定持有就好了。共勉！

近期的行情一言难尽，中报期的阴影折磨所有中长线持仓的朋友。躺平是一个选择，等待回踩重新上车也是。但有的公司就是拒绝调整，甚至还倔强新高，无视中报期的打压。盘面可以观察到这些迹象，我把这种行情定义为：牛角尖行情。这些公司，是有规律的。比如给欧洲供货储能的派能科技供货微型逆变器的昱能科技，禾迈股份（全球前3，第一是美股的ENPH）都在新高附近。机构为何钻牛角尖？答案很简单，海外市场增长明确，国内标的稀缺，一旦撤退了，可能会丢失宝贵筹码。但如果你看很多的投研资讯，你就会发现，很多供货欧洲的公司的中报业绩也是禁不起推敲了，业绩没涨多少，股价已经好几倍了。这种机会与风险如何取舍？第一，要看海外市场的业务占比，占比越高，越强大。很多业务沾边的逆变器公司，实际上并不是海外主导的，只是蹭了一个概念，实际海外业务可能只占比10-20%不到。第二，要看行业地位，我前面列举的三个，基本都是国内龙头。但后排，就一言难尽了。海外市场如欧洲确实在爆发，但新入局者，哪怕技术很强产品很好，也很难马上打败现有龙头。这就像国内的一些平台企业很强大，但依然会在很多领域失去了先机，等觉悟之后，很难追赶。所以在技术和占有率的取舍上，还是以现有市场占有率为准，后排公司的机构吹票观点，无视即可。抓住了核心业务占比，以及行业地位，那中报业绩就不是决定性因素了，因为高速增长不会这么快就结束。这些功课就是平时积累的，而不是等中报期跌了再来问的。牛角尖行情，不仅仅会出现在海外储能和逆变器板块。也会出现在国内的光伏，锂电，风电等快速增长的新能源赛道上。也是一样的核心，抓住主业占比，行业地位。拿欧洲市场做举例，只是因为供应欧洲的个股盘面抗跌的反馈远强于其他分支，更容易理解。再举一些例子，比如光伏行业的石英坩埚，新能源车半导体的IGBT。机构继续钻牛角尖，会成为未来三季度报，年报的相同风景。蹲在高增速分支龙头上，坚决不下车。思路就分享这些，退潮之时，才会发现很多公司在裸泳。中报期就是卸妆时间，无论结果好坏都要禁得起市场考验。所以不要害怕短期的震荡，机构都在钻牛角尖了，死磕同行不怕中报期的踩踏，你有啥可担心的。只要看懂了为何他们不走，那就安心持股就行了。至于11月的踩踏期，我相信看了好几年文章的朋友，必然溜得比我还快。到时候自然会再次给新朋友提醒，点点关注，不要错过。关注+置顶，不会错过任何一条国策解析本文相关业绩股以及机构龙头解析，请移步约投顾平台获取。助理联系QQ:

上午从外网获悉，美国即将对芯片设计软件EDA进行制裁。可去外网查询：过去的几年，美国制裁半导体的消息层出不穷，这次为何选择了EDA制裁，以及制裁后为何又会给国产EDA带来什么样的大机遇？今天来给大家解析EDA这个被称为芯片之母的产业。EDA全名电子设计自动化，产业结构是这样的。EDA产业是整个集成电路的源头，被誉为芯片之母。有了设计才有产品，一切芯片都是设计完成后才能投产。虽然整个市场只有70亿美元左右，但却能影响数十万亿美元的市场。那为何美国选在这个时刻制裁EDA。原因有两个。第一，美日韩的芯片封锁联盟即将形成，芯片各个领域都会有制裁，EDA市场规模较小，可以作为先锋，试探中国产业链的反应。相关半导体封锁联盟的解析可参考前文分析：醉翁之意不在酒7月底的幺蛾子！第二，制裁的方向，必定是中国薄弱环节,

全网都在关注佩洛西去了哪里。东部战区更是发出了：严阵以待,听令而战一下子气氛就很紧张。其实大可不必，我认为佩洛西亚洲之行早就定好要谈的事情，绝无可能在台海敏感问题上多此一举。有没有严重的后果？其实看A50等资本市场风向标就能看得出来，甚至都不需要等佩洛西下一站的结果就知道大概情况。春江水暖鸭先知，既然最敏感的资本都不害怕，那有啥可担心的。我认为佩洛西亚洲之行，醉翁之意不在酒，显然不是冲着台湾来的。而是有更重要的目的，那就是我多次提过的，扼杀中国半导体的美日韩半导体封锁联盟。可以参考前文深度解析：关于围堵中国的新包围网IPEF拜登来了，新包围网正在形成关于半导体制裁事件解析：越制裁，越兴奋！关于7月底8月初美国的动作：7月底的幺蛾子！事件是逐步推进的，要先看懂美国的战略意图，才能理解美国的一步步行为背后的逻辑。佩洛西之行，就是撮合这个连锁包围网，为后续的动作做铺垫而已。完全犯不着激怒中国最敏感的底线。所以大家不要关注错了方向，以为真的会有什么大变化，沿海的朋友更不需要过于紧张，放松看戏就行。佩洛西之行对市场影响的角度来说，军工是明线，半导体自主可控是暗线。但美国的亚洲战略，并不会那么顺利。原因也很简单，日韩企业在中国的市场份额很大，美国能给的好处能否抵消他们离开的损失？商人重利益，必然要看到更大的利益才能转向的。美国能给什么？总不会是议会通过的那点可怜的政府扶持费用吧。所以后续的看点是，美国画什么样的大饼，以及中国如何化解这个大饼，甚至给日韩更大的饼，这才是后续中美博弈的核心。思路说完。总结：我认为佩洛西亚洲之行，不会掀起什么波澜。假设美国政客还可以更蠢一些做出了错误选择的话，那所有骑墙的亚洲小弟们就会看到大哥的怒火，那这个科技封锁联盟可能就不了了之。若佩洛西敢去台湾那我们拭目以待！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析本文相关业绩股以及机构龙头解析，请移步约投顾平台获取。助理联系QQ:

作为一个负责任的自媒体，开篇还是要提醒风险。近期处于中报期的空窗期，离全面兑现还有一段时间。杀白马祭天的行情，很快就会上演，需要提前做好心理准备。能维持当下环境，是因为踏空机构和持仓机构的博弈激烈。市场缺的是一些外部的导火索，让多空的平衡直接割裂。这个导火索，马上要来了。7月底，美国的亚洲战略，就要开始作战准备了。目前已派美国财长耶伦访问日本和韩国。后续是美日防务会议，再之后就是美韩会议。能促成什么结果，不用等联合公告，我都能猜到！因为前面的动作已经透露了太多细节了。答案就是新一轮的科技制裁，尤其是日韩对中国有优势的产业链，比如半导体芯片，只要核心技术在日韩的领域，都会成为下一轮科技封锁的武器。但为了让日韩抛弃前嫌联手决策，这非常考验美国的能力，更考验中国的应对能力。这期间一定会看到中国对日本，韩国做出的不同反应，包括民间对日韩各种活动的看法，舆论必有倾斜。这里我就不举例近期有什么日韩消息了，大家自己想一想就明白。周末传的沸沸扬扬的中芯国际7nm量产的消息。所谓的抄袭说法，海外骂声一片，国内几乎无人讨论，更没有明显的异动。是7nm技术突破不值得炫一把么？显然不是，而是这个时候不能炫。尤其在日韩半导体封锁联盟即将成立的时候，一个强大的中芯国际显然没有必要过于高调，而成为美日韩的借口。现在应该提防的不是美日韩抱团，因为无论怎么努力，都是美国地缘政治战略的必经之路，防不住的。应该做的就是，低调发育，趁着未来这个封锁的阶段，闷声发展科技，国家加大投入，培育内部市场。所以如果能意识到这一点，那么很快就会看到结果。下半年，你就会看到大基金的各种加速投资的动作了。当你意识到整个外部环境发生变化的时候，应该做的就是提前做好应对准备。随着未来事态的升级。又有一大批机构因为后知后觉踏空，就像他们踏空了锂电一样，再一次踏空半导体。这里并不是建议大家现在去布局半导体，做潜伏砸给机构。而是你需要认清一个未来可能的轮动方向。这个方向，在前文已经做过梳理了，可见如下链接：拜登来了，新包围网正在形成假设，美日韩的半导体联盟形成，中国对韩国的干预又没有效果的话。那么产业链会发生两极分化。有替代可能性的板块，会很强。比如半导体设备，igbt，碳化硅。近期已经有明显的板块反馈，可参考前文：越制裁，越兴奋！没有替代可能性的板块，下游就会陷入停产，是利空，参考汽车停产。所以如何布局，非常考验你对产业链的理解。最后，关于美国联手日韩制裁，利好半导体这种事，并不是一种业绩驱动。只能作为题材的轮动参考。既然是题材，就必定有人后知后觉挨打。所以买点非常重要。当所有人还在等美国如何搞事情的时候，你已经在里面躺着等机构来。这才是做市场分析应该具备的能力。如不了解相关板块的个股，请使用问财等工具查询关键字。或移步评论区寻找答案。祝大家玩的开心！关注+置顶，不会错过任何一条国策解析本文相关业绩股以及机构龙头解析，请移步约投顾平台获取。助理联系QQ:

可能看标题，大家都知道我要说什么了。新一轮半导体制裁，如约而至。不带一丝犹豫，没有任何意外，利好来了。为何制裁是利好？很简单，制裁的结果，必然是打压中国的先进制程，让中美差距拉的更远。但实际上，这个消息出了，中美两国半导体都涨了。美股半导体的利好是财政补贴，政策扶持。A股半导体的利好是断了外部的念想，自主可控，利好国内企业做强。来看看新闻：美国初步通过“芯片法案”当地时间19日，民主党人力推的“芯片法案”在美国国会参议院以64票赞成，34票反对的结果获得通过，该法案将用520亿美元的财政支持来提振美国的半导体行业，同时遏制对华投资。法案让芯片企业在中美之间二选一，一旦企业获得美国补助，在美国建立了工厂，就不能在10年内扩大对中国先进制程芯片的投资。简单解读就是：这个方案形同虚设，而且下一任美国总统可能直接推翻。就像川建国搞的的关税制裁，现在也慢慢变成了中美谈判筹码。退一步说，因为补贴实在太少，真和中国关系密切的台积电，不可能为了蝇头小利动心，该偷摸供的途径还是会给。大家就没有想过为何华为的麒麟芯片明面数据最后订单只拿了几百万，到了现在依然取之不尽用之不竭？稍加思考就懂了。结论：中美半导体博弈，并没有明面上的你死我活。而是看着像民国期间的军阀混战，一边打仗，一边私下贸易。做生意嘛，能赚钱，就算对手是敌人，也没问题。这一点看明白了，那么下半年的半导体预期你就明确了。首先，晶圆厂的投入必定加大，自主可控要从基础晶圆抓起，否则都是空谈。其次，设备厂迎来爆发机遇，可能会再次书写辉煌历史。扩产自然先买设备，这是常识。而且目前国产设备其实已经相当牛了，用今天在芯片群看到的图，来做最后的总结。短板在哪里，很明确，光刻机，也是美国压制的主要方向。其他的分支，成熟制程方面已经不弱了。国内上市公司两大核心力量，北方华创和中微公司，覆盖了大部分的设备端。制裁，可能只是他们业绩爆发的开始。或许未来股价新高之时，要真心感谢美国人制裁出来的市场机遇。最后，愿中国半导体自强自立，走向辉煌。时代的红利，普通人也是能抓住的，就看你能不能看懂，跟上。关注+置顶，不会错过任何一条国策解析本文相关业绩股以及机构龙头解析，请移步约投顾平台获取。助理联系QQ:

周末的消息，全网都在分析猴痘题材机会，却忽略了更大的事件在形成。拜登策划的新包围网，“印太经济框架”（IPEF）将在近期成立。预计参加IPEF的有美国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、新加坡、菲律宾、马来西亚、越南和印度。韩国已经宣布加入，这个框架的核心就是日本韩国澳大利亚和印度。东盟小国即使加入，也都是墙头草，无可能真正站队，仅仅两边各要点好处而已，更何况美国的东盟峰会，会议结果只发了一个相当于路费的红包，对东盟小国可以说几乎没用。这个IPEF才是核心，东盟小国只配给IPEF做个啦啦队而已。新包围网IPEF，本质就是美国要在亚太部署经济合作组织，与中国脱钩。所以拜登第一站去了韩国，韩国第一站就去了三星半导体工厂。经济框架中，最核心的就是半导体产业链。而半导体也是中国的弱项，从孤立中国的角度看，韩国日本自然是遏制中国半导体产业链的主要打手。但这几年中国的半导体产业也认识到国内力量的不足。一方面大基金正在大笔投资，一方面核心的产业龙头也在收缩战线，比如中芯国际明确从先进制程撤退，全心发展成熟制程。可以说无论国家还是民营企业，都做好了国产自主化的准备。我判断：这一轮半导体打压，可能起不了什么效果。反而可能会让韩国厂商失去原有的中国市场。唯一作用可能是给持仓半导体的朋友们送点红包。当然，除了半导体板块，还有军工。军工完全靠事件发酵，所以潜伏的朋友不必着急。这个IPEF签署后，有了联盟架构，韩国日本作为先锋自然有底气开始搞事情。而中国必然早已经做好了应对，等待这个挑衅的到来。潜伏的朋友，等就行了。军工作为机构较为低配的板块，在反弹阶段早晚会作为一个轮动方向。可以说现在万事俱备，只欠日韩搞事。分支方面，如果军演就看中船系和导弹系。没有军演，那么就是从板块轮动角度考虑，弹性好在次新和小票为主，业绩驱动的小票分支在高分子材料和军工电子。思路就理这些。半导体和军工，是新包围网下的核心驱动板块。但丑话也要说前面，当下国内的主要事件依然是长三角的复工驱动。国外的这些事件，都是短线驱动，潜伏待落地兑现的事件。等事件来了，再追，显然又是来不及吃肉就挨打的。毕竟预判美国的事件并不难，这些板块蹲了几周的资金遍地都是。要注意节奏哦！最后，如果有人问我怎么看猴痘带来可能的市场机遇。我只能说，中国对流行传染病的治理态度，大家已经见识过了。别说猴痘有多少亿新增市场这种乐观预估。还没开始发酵，已经全网高潮的题材，从来没强过！题材嘛，先一字版上去，再2个跌停下来，结束。结果只有一个，部分追高散户交学费而已。关注+置顶，不会错过任何一条国策解析

和vivo共同合作的指纹识别供应商Synaptics新思科技表示，他们将带来能够量产的屏下指纹识别技术。其中所使用的是最新的Clear